Nieuws > Persberichten over kredietverzekering

Dexia: Duitsland tekenen van groeivertraging

12-08-2008

Duitsland:  tekenen van groeivertraging

In 2007 groeide het Duitse bruto binnenlandse product nog aanzienlijk met 2,5%. Maar ondertussen is de Duitse economische heropleving over haar hoogtepunt heen. Voor 2008 moet immers rekening gehouden worden met een aantal risico’s.

Vertraging van de export
De laatste cijfers van de handelsbalans tonen aan dat de Duitse exportmotor stilaan begint stil te vallen. In maart 2008 daalde het overschot op de handelsbalans met 1 miljard euro ten opzichte van februari. Hiervoor dienen de oorzaken niet ver worden gezocht: de wereldwijde groeivertraging en de sterke stijging van de euro tegenover de Amerikaanse dollar.

Omdat de VS – na de eurozone – Duitslands’s grootste afzetmarkt is, speelt de eurodollarkoers uiteraard een belangrijke rol. Nu de euro meer dan 1,55 dollar (op 24-06-2008) waard is, kunnen exportondernemingen in concurrentie komen met Amerikaanse en Aziatische bedrijven. Nochtans is van een dramatische inzinking van de export nog geen sprake. Als men het aantal orders bekijkt, is er nog steeds geen reden tot paniek.

Sommige bedrijven in de technologiesector en machinebouw krijgen nog steeds veel orders van buiten de eurozone binnen. Verder stelt de organisatie van de Duitse fabrikanten van machines nog een groei van 5% voor de industriesector voorop. De Duitse export lijkt dus in 2008 te vertragen, maar een instorting is nog niet te verwachten.

Vertrouwen in de economie geschaad
Het investeerdersvertrouwen, gemeten door de ZEW-indicator, is een indicator voor het vertrouwen van de beleggers in de onderliggende economie en voor het beurssentiment. Een negatief cijfer wijst erop dat de meerderheid van de professionele beleggers de Duitse economie de komende zes maanden ziet vertragen. Deze vertrouwensindicator daalde dramatisch in juni tot -52,4 punten, het laagste peil sinds december 1992.

Het Centrum voor Europees Economisch Onderzoek (ZEW) schrijft de terugval toe aan de dure olie en voeding die de koopkracht ondermijnen, de kredietschaarste en de grote kans op een renteverhoging. Een andere vertrouwensindex, deze van het ondernemersvertrouwen in de economie viel eveneens terug in juni. De zogeheten Ifo-index daalde naar 101,3 in juni van 103,5 in mei, het laagste niveau in twee jaar. Dit wijst op een afkoeling van het Duitse economische klimaat.

De oorzaken zijn dezelfde als voor het lage investeerdersvertrouwen: de dure olie en voeding, de kredietschaarste en de grote kans op een renteverhoging.

Besluit
De groei van de grootste economie in de eurozone zal dit jaar wellicht vertragen. Een verdere afkoeling van de export en een zeer laag investeerders- en ondernemersvertrouwen laten dit vermoeden. Een aanhoudende lage werkloosheid en belangrijke loonstijgingen in 2008 zouden de gezinsconsumptie een duwtje in de rug kunnen geven.